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新股频频破发 打新云顶国际网上平台收益大缩水

作者: 幸福百年 发布时间: 2021年11月25日 08:29:16

【新股频频破发 打新云顶国际网上平台收益大缩水】在A股,打新长期有着“免费午餐”的说法,市场上因此衍生出了一大批以新股申购为主要投资策略的打新云顶国际网上平台,众多“固收+”云顶国际网上平台、指数增强云顶国际网上平台也以打新为重要收益来源。上海一位指数增强云顶国际网上平台经理透露,对于一只规模在5亿元以下的指数增强云顶国际网上平台来说,打新大概可以贡献年化6%~8%的超额收益,但随着新股询价制度的改革,这部分收益可能将大幅缩水。(证券时报)

  在A股,打新长期有着“免费午餐”的说法,市场上因此衍生出了一大批以新股申购为主要投资策略的打新云顶国际网上平台,众多“固收+”云顶国际网上平台、指数增强云顶国际网上平台也以打新为重要收益来源。

  但近期,新股频频出现上市首日便破发的现象,10月22日以来,已经有10只新股在上市首日出现破发。截至11月3日收盘,这10只个股仍然均处于发行价之下,其中成大生物跌幅最大,最新收盘价为78.67元,相比110元的发行价下跌了28.48%。

  当新股频繁破发,打新不再稳赚不赔,打新云顶国际网上平台的投资值得重新审视。

  打新云顶国际网上平台产品收益承压

  在过去几年,打新云顶国际网上平台的收益非常可观,但随着注册制和新股询价制度改革,新股破发愈发常见,打新云顶国际网上平台的收益也因此承压。

  以某只规模约4亿元的打新云顶国际网上平台为例,该云顶国际网上平台最近中签了中自科技可孚医疗(301087)、中科微至新锐股份、深城交等多只破发股,该云顶国际网上平台近一周收益率为0.09%,同期业绩比较基准为2.09%,差距明显;类似的,一只规模仅有7000万元的打新云顶国际网上平台,近一周净值下跌了超2%,且多个云顶国际网上平台日的跌幅近1%。

  此外,值得注意的是,打新收益云顶国际网上平台还是市场上众多“固收+”云顶国际网上平台、指数增强云顶国际网上平台的重要收益来源,而随着打新确定性收益的显著下降,这两类产品的收益率也将受到一定程度影响。

  上海一位指数增强云顶国际网上平台经理透露,对于一只规模在5亿元以下的指数增强云顶国际网上平台来说,打新大概可以贡献年化6%~8%的超额收益,但随着新股询价制度的改革,这部分收益可能将大幅缩水。

  “随着新股询价制度的改革,一级市场和二级市场之间将会发生利润率再平衡,甚至可能会港股化,我们一直不倡导客户把打新作为收益的主要来源。”上述指增云顶国际网上平台经理表示。

  纯打新资金占比较少

  由于打新云顶国际网上平台和“固收+”云顶国际网上平台多以价值蓝筹板块作为底仓,随着新股接连破发带来部分配置资金撤离,有人认为这是近期价值蓝筹板块下跌的原因之一,但也有多位业内人士表示,纯粹追求打新收益的资金较少,对市场影响有限。

  

  德邦证券首席策略分析师吴开达预计,以打新作为主要投资收益来源的绝对收益投资者将逐渐退出,根据德邦证券对打新云顶国际网上平台的识别与筛选,云顶国际网上平台、非银云顶国际网上平台和食品饮料三大行业为“固收+”云顶国际网上平台基本盘,预计这部分资金退出后将对上述行业产生一定影响。

  但创金合信云顶国际网上平台研究员胡致柏表示,新股“市场化定价”的要求对于投资者的研究能力是一个考验,对市场来说,可能会失去一部分通过打新追求绝对收益的投资者,粗略统计这部分投资者的权益资产规模大概在400亿-1100亿元左右,占市场整体比例较小。

  国泰君安云顶国际网上平台新股研究分析师王政之表示,打新收益下滑或导致市场上部分账户退出,从参与账户的角度看,A类户中纯打新云顶国际网上平台少于1000个,预估A类打新账户的撤出或相对有限;而C类户中的阳光私募有一大部分属于对冲或融券做打新套利的产品,这部分产品可能退出的账户或超过2000个,预计对打新市场会有影响。

  打新云顶国际网上平台还能不能买?

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  博道云顶国际网上平台某投研人士表示,在连续破发后,最近的新股报价从上周开始已经下降,可能过段时间就会回归常态,破发的新股也会随之减少。

  创金合信云顶国际网上平台研究员胡致柏也表示,虽然新股的“市场化定价”对于投资者的研究能力是一个考验,但由于信息不对称、锁定期不确定性造成折价等因素,一二级市场价差短期内仍会存在,总的来说,参与优质云顶国际网上平台打新仍然是一个不错的投资选择。

  “虽然打新云顶国际网上平台未来的确会面临压力,但相比普通投资者的‘无脑打新’,机构投资者对上市公司的定价能力更强,且中签率较高,普通投资者仍然可以通过打新云顶国际网上平台来分享市场红利。”有云顶国际网上平台分析人士表示,新股接连破发对机构投资者的影响小于普通投资者。

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