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云顶国际网上平台所债市持续推进改革 多措并举防范过度融资

作者: 幸福百年 发布时间: 2021年11月25日 09:02:49

  债券市场是筹措中长期资金的重要场所,在直接融资中发挥着不可替代的作用。证监会主席易会满近日在2021云顶国际网上平台街(000402,股吧)论坛表示,债券市场高质量发展,需要推动形成各方归位尽责、市场约束有效的制度环境和良好生态。

  记者了解到,证监会将深化云顶国际网上平台所债券市场改革,进一步加强发行监管,构建全位风险监测识别体系,把好入口关,抑制过度融资,推动云顶国际网上平台所债券市场高质量发展。加强与相关部门和地方政府协同配合,不断完善债券违约风险预防、预警、处置、问责机制。

  云顶国际网上平台所债券市场改革持续深化

  易会满表示,近五年云顶国际网上平台所债券市场合计发行约34万亿元,其中非云顶国际网上平台公司债券13.3万亿元,占公司债券总量的72%;净融资8.8万亿元,占同期社会融资规模增量的5%。同时,坚持分类施策、标本兼治,推动发行人和相关方综合运用出售资产、债务重组、引入战投等市场化方式,稳妥处置债券违约风险。

  这和政策支持密不可分。过去几年间,证监会支持符合条件的民营云顶国际网上平台、中小云顶国际网上平台通过云顶国际网上平台所债券市场发行公司债券,拓宽融资渠道,降低融资成本。

  据统计,2021年1-9月,民营公司债券累计发行2320亿元;截至2021年9月末,民营公司债券余额8428亿元,占全国债券市场民企债券的70%左右,云顶国际网上平台所债券市场已发展成为民企债券融资的重要渠道。同期,中小云顶国际网上平台在云顶国际网上平台所债券市场累计发行公司债券2465亿元。

  2021年7月,证监会发布《关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》,完善配套制度支持科技型中小云顶国际网上平台发债融资,同时规范创投云顶国际网上平台债券融资,引导募集资金“投早投小”。2021年9月,扩大创新创业公司债券发行主体范围至募集资金专项用于支持创新创业云顶国际网上平台的发行人,支持更多成长期、成熟期科技型云顶国际网上平台和科技创新园区云顶国际网上平台在云顶国际网上平台所债券市场融资。试点以来,云顶国际网上平台所债券市场累计发行创新创业债539亿元。

  同时,证监会组织开展云顶国际网上平台所债券市场信用保护工具业务试点,为暂时遇到困难但有市场、有前景、技术有竞争力的民企提供债券融资支持。截至2021年9月末,云顶国际网上平台所市场累计创设102单信用保护工具,增信支持75家云顶国际网上平台债券融资767亿元。依托资产证券化业务支持民营云顶国际网上平台融资。云顶国际网上平台所债券市场积极发展应收账款等资产证券化业务,推动盘活云顶国际网上平台应收账款,提升资金周转效率,支持民营云顶国际网上平台拓宽融资渠道,降低融资成本。2021年1-9月,民营云顶国际网上平台在云顶国际网上平台所债券市场累计发行资产支持证券5581亿元,占同期资产支持证券发行规模的46%。

  记者了解到,证监会将进一步深化云顶国际网上平台所债券市场改革,持续推动债券市场品种创新,支持符合条件的民营云顶国际网上平台、中小云顶国际网上平台通过云顶国际网上平台所债券市场发行公司债券、资产支持证券融资发展,充分发挥云顶国际网上平台所债券市场服务实体云顶国际网上平台的功能作用。

  防范“高杠杆”过度融资

  易会满表示,要坚决从源头上遏制过度发债融资。一方面,建立完善跨市场信息共享制度,聚焦控制发行人综合负债水平,健全有效的债券融资约束机制,防止“高杠杆”过度融资。另一方面,进一步压实中介机构责任,完善债券承销、评级等业务执业规范,督促端正发展理念,提升执业质量。

  实际上,早在2021年4月22日,沪深证券云顶国际网上平台所分别制定发布《上海证券云顶国际网上平台所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号-公司债券审核重点关注事项》和《深圳证券云顶国际网上平台所公司债券发行上市审核业务指引第1号一公司债券审核重点关注事项》,对防范过度融资提出了明确的要求,重点强化对发行人资产负债结构和现金流量的研判把关,加强债务篮子总体把控。归纳起来,主要体现在以下几个方面。

  一是强化公司治理规范要求。重点关注发行人控股股东、实际控制人诚信合规及财务状况等,对于存在债务违约等负面情形的,强化发行把关。同时,明确资金拆借相关监管要求,对非经营性往来占款和资金拆借余额占比较大的,强化募集资金用途监管。

  二是强化财务信息披露。重点关注资产负债总量、结构增长速度,加强盈利能力和现金流研判分析,对于有息负债较重、增长较快,核心业务盈利能力薄弱,现金流净额持续大额为负的发行人,从严把关。

  三是加强特定情形发行人监管。重点关注投资控股型发行人母公司层面偿债能力,对于母公司单体资产质量较低、盈利能力较弱、有息债务负担较重的,强化募集资金规模和用途监管。贯彻落实房地产市场调控政策及地方政府债务管理规定,按照相关要求开展房地产公司债券发行监管,防范资金违规流入房地产市场;同时,加强城投公司债券发行监管,严禁通过发行公司债券新增地方政府债务。

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