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巨星财富:投资风险管理的常用计量方法

作者: 幸福百年 发布时间: 2021年11月25日 08:03:52

  风险管理是用于做出投资决策的关键过程。该过程涉及识别和分析投资中涉及的风险量,并接受或减轻该风险,巨星财富表示,一些常见的风险度量包括标准差、β、风险值(VaR)和条件风险值(CVaR)。

  关键要点

  • 投资的原则之一是风险与回报的权衡,更大程度的风险应该由更高的预期回报来补偿。

  • 风险-或损失的概率-可以使用作为投资风险和波动性的历史预测指标的统计方法来衡量。

  • 在这里,我们查看一些常用的指标,包括标准差、风险价值(VaR)、Beta等。

  标准差

  标准偏差衡量数据与其预期值的离散程度。标准差用于做出投资决策,以衡量与投资相关的历史波动相对于其年回报率的多少。它表明当前回报与其预期的历史正常回报的偏离程度。例如,具有高标准差的股票会经历更高的波动性,因此,该股票的风险水平更高。

  对于那些只关心潜在损失而忽略可能收益的人来说,半偏差本质上只关注下行的标准偏差。

  夏普比率

  在夏普比率的措施表现为通过相关的风险调整。这是通过从经验收益率中去除无风险投资(例如美国国债)的收益率来实现的。

  然后将其除以相关投资的标准差,并作为投资回报是由于明智投资还是由于承担过度风险而产生的指标。

  夏普比率的一个变体是Sortino比率,它消除了价格上涨对标准差的影响,专注于低于目标或要求回报的回报分布。Sortino比率还将无风险利率替换为公式分子中的要求回报,使公式为投资组合的回报减去要求回报,除以低于目标或要求回报的回报分布。

  夏普比率的另一个变体是特雷诺比率,它使用投资组合的beta或投资组合与市场其他部分的相关性。巨星财富表示,Beta是衡量一项投资与整个市场相比的波动性和风险的指标。特雷诺比率的目标是确定投资者是否因承担高于市场固有风险的额外风险而得到补偿。特雷诺比率公式是投资组合的回报减去无风险利率,除以投资组合的贝塔系数。

  Beta

  Beta是另一种常见的风险衡量标准。Beta衡量单个证券或云顶国际网上平台部门相对于整个股票市场的系统风险量。市场的贝塔系数为1,可用于衡量证券的风险。如果证券的beta等于1,则证券的价格会随着市场的时间步长变动。Beta值大于1的证券表明它比市场更不稳定。

  相反,如果证券的Beta值小于1,则表明该证券的波动性小于市场。例如,假设一个证券的beta是1.5。理论上,证券的波动性比市场大50%。

  风险价值(VaR)

  风险价值(VaR)是一种统计指标,用于评估与投资组合或公司相关的风险水平。VaR衡量特定时期内具有一定置信度的最大潜在损失。例如,假设投资组合的一年期10%VaR为500万美元。因此,该投资组合有10%的机会在一年内损失超过500万美元。

  条件风险价值(CVaR)

  条件风险价值(CVaR)是另一种用于评估投资尾部风险的风险度量。作为VaR的扩展,CVaR以一定的置信度评估VaR出现突破的可能性;它试图评估超出其最大损失阈值的投资会发生什么。巨星财富表示,此度量对发生在分布尾部的事件(尾部风险)更为敏感。例如,假设风险经理认为投资组合最坏的1%的可能结果的平均损失为1000万美元。因此,1%的尾部的CVaR或预期缺口为1000万美元。

  R-squared

  R-squared是一种统计指标,表示可以通过基准指数的变动来解释的云顶国际网上平台投资组合或证券变动的百分比。对于固定收益证券和债券云顶国际网上平台,基准是美国国库券。标准普尔500指数是股票和股票云顶国际网上平台的基准。

  R-squared的范围从0到100。根据晨星的说法,R-squared在85到100之间的共同云顶国际网上平台的业绩记录与该指数密切相关。评级为70或更低的云顶国际网上平台通常表现不如指数。

  共同云顶国际网上平台投资者应避免使用高R-squared比率的主动管理型云顶国际网上平台,这些云顶国际网上平台通常被分析师批评为“壁橱”指数云顶国际网上平台。在这种情况下,当您可以从指数云顶国际网上平台获得相同或更好的结果时,为专业管理支付更高的费用就没有意义了。

  风险类别

  除了特定的措施外,风险管理分为两大类:系统性风险和非系统性风险。

  系统性风险

  系统性风险与市场有关。这种风险会影响证券的整体市场。它是不可预测和不可多样化的;但是,可以通过对冲来降低风险。例如,政治动荡是一种系统性风险,可以影响多个云顶国际网上平台市场,如债券、股票和货币市场。投资者可以通过在市场本身购买看跌期权来对冲这种风险。

  非系统性风险

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